Analytiques consultance et Formation

Une formation de cinq jours destinée  à :

• Doter les participants d’une connaissance solide des méthodologies d’analyse financière, en particulier des méthodes utilisées par les agences de notation internationales.

• Comprendre les différentes approches de Bâle II pour le calcul des exigences de fonds propres et leur lien avec les notations internes ou externes

• Apprendre à calculer les pertes attendues, les exigences de fonds propres et les rendements de transactions sur base RAROC/RORAC.

Les analyses de crédit ont souvent tendance à donner trop d’importance à l’analyse des chiffres. L’identification des fondamentaux économiques et financiers qui sous-tendent le secteur d’activité de l’entreprise est tout aussi indispensable à l’évaluation des risques. Des modules d’analyse sectorielle sont fournis aux participants pour les aider à affiner cette démarche essentielle.

Une faiblesse commune à de nombreuses analyses est de se limiter à une paraphrase des comptes de l’entreprise. La revue des comptes de l’entreprise doit exprimer une opinion ou un jugement sur les résultats et la position financière de l’entreprise. Comment aborder les chiffres et en extraire les éléments utiles à la conclusion de l’analyse est un des thèmes essentiels du cours.

Bon nombre d’instruments financiers, tels que les dérivés, lettres de crédit ou  encore les engagements ont un risque de crédit différent de leur montant, et sont pour cette raison sujets à un facteur de conversion de crédit pour le calcul des fonds propres. Des exemples sont fournis dans les cas pratiques.

Les garanties et sûretés ont toujours fait partie intégrante des demandes de crédit. L’Accord de Bale II leur donne beaucoup plus d’ampleur cependant en traduisant l’atténuation du risque par une réduction des fonds propres requis.

Les cas pratiques montrent comment utiliser les techniques d’atténuation des risques afin de réduire les fonds propres et accroître le rendement des transactions.

Comme le Comité de Bâle l’a réitéré  à maintes reprises, et la récente crise mondiale l’a encore confirmé, des marges inadéquates entraînent inéluctablement des problèmes de crédit.

Bâle II offre maintenant aux banques la possibilité d’ajuster leurs marges aux risques de leurs transactions qui peuvent être déterminés au cas par cas.

Comment convertir les marges et commissions en rendements est illustré dans chaque cas pratique.

Jean-Charles a débute á Citibank Johannesburg en Afrique du Sud en 1982, comme Credit Analyst et Account Manager avant d’être promu  Vice –Président et Credit Officer au sein du World Corporation Group á Londres où il s’est vu confier la responsabilité  de la gestion d’un portefeuille de multinationales.

Il a par la suite exercé les fonctions de Directeur – Project Finance et Acquisition Financing - pour Security Pacific á Francfort avant de retourner en Afrique du Sud en 1993 pour assumer les fonctions de Senior Vice-President, Corporate Bank Head et membre du comité  de crédit pour ABN-Amro jusqu’en 2000.

Depuis 2002, Jean-Charles est administrateur de plusieurs sociétés basées á Londres dont les activités se concentrent d’une part sur les cours de formation bancaire, essentiellement en matière d’analyse financière, risques de crédit et Bale II, et d’autre part sur la consultance aux banques dans les domaines de crédit, plus particulièrement Bale II.

Depuis cinq ans Jean-Charles a présenté et continue de présenter de manière continue ses cours de formation en analyse financière et Bâle II á sa  clientèle de banques ou de firmes de training internationales telles que Terrapinn (www.Terrapinn.com ) ou 7City (www.7City.com ). Les banques concernées  comprennent, pour n’en citer que quelques unes,  Barclays Bank Plc, West LB (Londres), Merrill Lynch (Londres), Canadian Imperial Bank of Commerce (Londres), Royal Bank of Scotland (Londres),Nedbank Ltd (Afrique du Sud) ou Abu-Dhabi Islamic Bank ( UAE).

Jean-Charles présente également ses cours dans le cadre de séminaires a Londres, au Moyen-Orient, Singapour, Hong-Kong et en Afrique du Sud  

Jean-Charles est diplômé en Droit et diplômé en Droit Fiscal de l’Université de Liège en Belgique.

• Introduction-Définitions

• Les dispositifs légaux- exigences de fonds propres

• L’Accord de Bâle I
   • Raison d’être et objectifs
   • Mécanismes -définition des fonds propres, provisions et pondérations des créances.
   • Pondérations des créances, Facteurs de Conversion et Rendements sur Fonds propres

• Techniques de gestion du risque de crédit.
   • Systèmes de Notations Internes
   • Capital Economique
   • Pertes Attendues et Inattendues
   • Concepts Rorac /Raroc
   • Pricing et risque de crédit
   • Modèles de credit scoring
   • Risque de Credit et gestion de portefeuille.

• Objectifs et méthodologie
• Risque de Credit et Opérationnel versus autres risques
• Le système des trois “piliers”
   • Les trois Approches
   • Surveillance prudentielle
   • Discipline de marché

• Définition des fonds propres et provisions/réserves
• Nouvelles possibilités d’atténuation de risque offertes par Bâle II.
• Cas pratiques- application de Bâle II au calcul des exigences de fonds propres, du pricing et des rendements. Utilisation de l’approche fondée sur les notations internes.

• Objectifs
• Sources d’information

• Identifier :
   • Les caractéristiques  économiques fondamentales du secteur
   • Les caractéristiques financières fondamentales du secteur

• En déduire :
   • Les facteurs critiques de succès.

• Exemple : Comment analyser une entreprise de grande distribution. L’exemple utilise un module de 25 pages intitulé «  Comment analyser une entreprise du secteur de la distribution ?

• Les exigences minimales et points à couvrir dans toutes les analyses.
• Modèle de marche à suivre- un guide.

Les cas d’étude sont basés sur des sociétés et situations réelles ainsi que sur l’emploi de modules d’analyses sectorielles. Les cas sont d’abord discutés en groupes de trois ou quatre et ensuite présentés et discutés en classe.

Dans chaque cas les participants doivent donner une notation interne ou l’équivalent d’une notation externe, utiliser les probabilités de défaut, calculer les pondérations de risques, les fonds propres requis par les transactions proposées et les rendements sur fonds propres.

Les participants doivent effectuer les taches suivantes :

• En utilisant le module “ Entreprise du secteur de la distribution”, montrer si la société analysée satisfait aux facteurs critiques de risque du secteur.
• En suivant les étapes de la marche á suivre proposée, rédiger une demande de crédit, affecter une notation interne/ l’équivalent d’une notation externe et calculer le rendement de la transaction proposée   
• Comparer la réponse avec le modèle de réponse proposé.

• Ce cas d’étude porte essentiellement sur l’identification des facteurs critiques de succès dans le secteur concerné et sur les éléments  pris en considération pour l’octroi  d’une notation par les agences de notation.
• Ce cas montre comment de bons résultats et une bonne condition financière ne conduisent pas nécessairement á une notation élevée.

• En utilisant le module “ Entreprise du secteur chimique ”, montrer à quels égards  la société analysée reflète ou ne reflète pas les caractéristiques  du secteur
• La société acquiert une autre entreprise chimique et doit s’endetter pour financer l’acquisition.
• Attribuer une notation externe á l’entreprise avant et après l’acquisition en utilisant la méthodologie de Moody’s.
   • La transaction est –elle acceptable pour la banque?
   • Si oui á quelles conditions?
   • Calculer les rendements basés sur les PD associés á la notation attribuée.

• Comparer les conclusions avec les résultats de la société les années suivantes.
• Les administrateurs de la société disent-ils toute la vérité ?

• Les rapports annuels de quatre sociétés brassicoles internationales sont soumis aux participants qui doivent dégager les fondamentaux économiques et financiers du secteur, identifier les « winners » et « losers » et attribuer une notation a chaque entreprise comme le ferait une agence de notation internationale.
• Les notations des agences internationales sont comparées á celles attribuées par les participants. Certaines de ces notations semblent être en contradiction avec leur taux d’endettement extrêmement élevés. Pourquoi ?
• Les participants doivent alors comparer les ratios de huit brasseries internationales et montrer comment ils reflètent les activités antérieures de ces sociétés et dans quelle mesure ils permettent de prédire leurs avenirs respectifs.

• Les rapports annuels de quatre compagnies aériennes internationales sont soumis aux participants, qui doivent identifier les fondamentaux du secteur et les différents types d’entreprises aériennes. Une notation doit être attribuée a chacune des lignes aériennes.
• Les participants doivent alors décider du financement d’un appareil pour une des lignes aériennes et le structurer. Les rendements sont calculés en utilisant l’approche avancée de Bâle II.

• Ce cas d’étude met en évidence la nécessite d’un modèle d’entreprise solide et d’une position pari passu. Les comptes annuels prêtent á confusion et donnent uneidée flatteuse de la santé financière de l’entreprise.

• Ce cas d’étude fournit un exemple d’un grand groupe profitable qui présente pourtant un problème d’endettement  progressif.
• Les participants doivent analyser le cash flow du groupe pour identifier les raisons du problème et suggérer une solution, par exemple la titrisation des créances du groupe
• L’impact de la conversion des devises sur les résultats du groupe est aussi examiné en détail.

Rédaction d’une demande de crédit